2021年一季度，原油價格攀升，海運費飆升，但對我國鋁土礦進(jìn)口影響有限。主要原因在于我國鋁土礦主要從幾內(nèi)亞、澳大利亞和印尼進(jìn)口，但這幾個地區(qū)貿(mào)易以長協(xié)為主，海運費飆升對氧化鋁進(jìn)口影響有限。由此可見，長協(xié)定價機制對我國鋁加工企業(yè)成本控制存在深遠(yuǎn)影響。

鋁長協(xié)機制的產(chǎn)生

鐵礦石先行改變定價機制。2020年三大鐵礦石巨頭將價格談判模式改變?yōu)槊總€季度與鋼廠確定下個季度協(xié)議礦的價格。同年在國際鋁土礦和鋁研討會上，必和必拓集團(tuán)總裁提出氧化鋁長協(xié)定價體系存在具有必要性，市場對此表現(xiàn)出巨大需求，現(xiàn)貨市場價格與合約存在明顯背離。美鋁、澳大利亞氧化鋁等著名鋁企業(yè)都表現(xiàn)出相同觀點。

鋁長協(xié)機制

鋁長協(xié)定價是指鋁供需雙方本著長期合作的精神以建立穩(wěn)定的、長期的合作關(guān)系為目的進(jìn)行的交易，一般采用長期協(xié)議確定數(shù)量、品種，價格(FOB離岸價格)。運輸由買方負(fù)責(zé)，從而形成自己特定的交易慣例和價格機制。

國際上，氧化鋁的長協(xié)價格隨LME電解鋁價格波動而波動，一般為三個月期鋁價格的15%~17.5%。該種定價模式忽視了氧化鋁本身供求狀況，且不能反映氧化鋁生產(chǎn)成本。LME三個月鋁價是由多重因素共同決定的，但現(xiàn)貨市場價格由該商品基本面決定，現(xiàn)貨價格反映了商品的供給和需求關(guān)系變化。而且，LME三月鋁價格相對較為靈活，氧化鋁的價格相對滯后。如果按照LME三月鋁價方式制定氧化鋁價格，則在LME三月鋁價上漲超過氧化鋁上漲時，以LME三月鋁價方式制定氧化鋁價格，則明顯高于其合理價格。對于電解鋁廠而言，現(xiàn)貨市場購買氧化鋁相對更加劃算，對于下游電解鋁而言，長協(xié)機制下之下，企業(yè)存在更高的違約機制。氧化鋁成本波動性加大導(dǎo)致氧化鋁長協(xié)定價發(fā)生改變。通常而言，鋁土礦、能源等上游價格變化對氧化鋁成本產(chǎn)生影響，但鑒于長協(xié)定價隨LME三月期貨價格變化而變化，而LME三月期貨價格由其自身供求關(guān)系決定。所以氧化鋁成本提升對于長協(xié)定價模式中氧化鋁的價格影響有限，這對于下游企業(yè)而言可以有效規(guī)避風(fēng)險。

國內(nèi)鋁土礦、氧化鋁、電解鋁都有長協(xié)定價。通常是工廠和貿(mào)易商間進(jìn)行談判，再參考網(wǎng)站定價對價格下浮幾十到幾百元。一般而言，氧化鋁的長協(xié)定價采取三網(wǎng)價格，包括百川、安泰科和阿拉丁，電解鋁的長協(xié)定價采取SMM、南儲定價等。該種定價模式將價格錨定在一個相對固定的參考系，對于企業(yè)雙方而言，上游企業(yè)增加穩(wěn)定性，而下游企業(yè)可以以更降低成本。對于上下游企業(yè)而言，都可以有效規(guī)避風(fēng)險。

長協(xié)定價采取指數(shù)定價的模式。指數(shù)定價是參照現(xiàn)貨市場成交價格制定。指數(shù)定價模式加速長協(xié)價格與現(xiàn)貨市場價格趨于靠攏。這一定價方式，使得氧化鋁長協(xié)價格與現(xiàn)貨價格趨同，且短期內(nèi)有效削弱現(xiàn)貨市場的大幅波動。氧化鋁指數(shù)是將國內(nèi)主要氧化鋁市場現(xiàn)貨交易價格根據(jù)成交權(quán)重計算出Z終的指數(shù)。比如，美鋁公司氧化鋁的長協(xié)定價采用MetalBulletin報價與CRU加權(quán)平均報價(40%MetalBulletin報價和60%CRU報價加權(quán))。

長協(xié)機制作用

通過長協(xié)定價模式，對于鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)均存在較大好處。對于上游企業(yè)而言，長協(xié)定價可以獲得穩(wěn)定的銷路;對下游鋁生產(chǎn)加工企業(yè)而言，長協(xié)定價幫助其獲得穩(wěn)定產(chǎn)品供應(yīng)，規(guī)避且因上游鋁土礦供應(yīng)、船期不同及海運費變化帶來的價格風(fēng)險;而且由于價格在協(xié)議定價的基礎(chǔ)上有所下浮，企業(yè)可以降低成本。長協(xié)定價的推出，降低氧化鋁廠商的履約風(fēng)險，對企業(yè)提高效率、降低風(fēng)險存在較大作用。